PREPARACION Y EVALUACION DE PROYECTOS

Prologo xi

Acerca de los autores xiii

Capítulo 1 El estudio de proyectos 1

1.1. Preparación y evaluación de proyectos 1

1.2. La toma de decisiones asociadas con un proyecto 3

1.3. Tipología de los proyectos 4

1.4. La evaluación de proyectos 6

1.5. Evaluación social de proyectos 7

1.6. Los proyectos en la planificación del desarrollo 8 Resumen 10

Preguntas y problemas 11

Bibliografía 12

Capítulo 2 Identificación de oportunidades de negocio 13

2.1. ¿Dónde estamos ? 13

2.2. ¿Hacia dónde vamos? 16

2.3. ¿Cómo vamos a llegar ? 17

2.4. Definición del modelo de negocio 18

2.5. La estrategia de implementación 20

2.6. El proceso de innovación 21

2.7. Resumen 23

Preguntas y problemas 23

Bibliografia 24

Capítulo 3 El proceso de preparación y evaluación de proyectos 25

3.1. Alcances del estudio de proyectos 25

3.2. El estudio del proyecto como proceso ciclico 27

3.3. El estudio de mercado 29

3.4. El estudio técnico del proyecto 32

3.5. El estudio organizacional-administrativo 33

3.6. El estudio legal 33

3.7. El estudio financiero 34

3.8. El estudio del impacto ambiental 35

3.9. Resumen 38

3.10. Preguntas y problemas 39

3.11. Bibliografía 41

Capítulo 4 El estudio de mercado 43

4.1. El mercado del proyecto 43

4.2. Objetivos del estudio de mercado 49

4.3. Etapas del estudio de mercado 50

4.4. Estrategia comercial 52

4.5. Análisis del medio 59

4.6. La demanda de un producto 61

4.7. Resumen 63

Preguntas y problemas 63

Bibliografia 65

Capítulo 5 Técnicas de proyección del mercado 67

5.1. El ámbito de la proyección 67

5.2. Metódos de proyección 68

5.3. Metódos cualitativos 69

5.4. Modelos causales 73

5.5. Modelos de series de tiempo 78

5.6. Resumen 84

Preguntas y problemas 85

Bibliografía 88

Capítulo 6 Estimación de costos 89

6.1. Información de costos para la toma de decisiones 89

6.2. Costos diferenciales 89

6.3. Costos futuros 92

6.4. Costos pertinentes por sustitucion de instalaciones 93

6.5. Sustitución con aumento de capacidad 94

6.6. Elementos relevantes de costos 95

6.7. Costos sepultados 95

6.8. Costos pertinentes de producción 96

6.9. Funciones de costos de corto plazo 96

6.10. Análisis costo-volumen-utilidad 98

6.11. Costos contables 99

6.12. IVA (Impuesto al Valor Agregado) 102

6.13. Resumen 104

Preguntas y problemas 105

Bibliografia 108

Capítulo 7 Antecedentes económicos del estudio técnico 109

7.1. Alcances del estudio de ingeniería 109

7.2. Proceso de producción 110

7.3. Efectos económicos de la ingeniería 110

7.4. Economías de escala 111

7.5. Inversiones en equipamiento 113

7.6. Valorización de las inversiones en obras físicas 117

7.7. Balance de personal 119

7.8. Balance de materias primas 121

7.9. Balance de insumos generales 122

7.10. Elección entre alternativas tecnológicas 123

Resumen 128

Preguntas y problemas 12

Bibliografía 132

Capítulo 8 La determinación del tamaño 135

8.1. Cuando evaluar tamaño 135

8.2. Factores que determinan el tamaño de un proyecto 135

8.3. Economía del tamaño 138

8.4. La optimación del tamaño 139

8.5. El tamaño de un proyecto con mercado creciente 142

8.6. El tamaño de un proyecto con demanda constante 145

Resumen 146

Preguntas y problemas 147

Bibliografia 149

Capítulo 9 Decisiones de localización 151

9.1. El estudio de la localización 151

9.2. Factores de localización 152

9.3. Método cualitativo por puntos 155

9.4. El método de Brown y Gibson 156

9.5. Maximización del valor actual neto 159

9.6. La demanda y las áreas de influencia 161

9.7. Resumen 165

Preguntas y problemas 165

Bibliografia 168

Capítulo 10 Efectos económicos de los aspectos organizacionales 169

10.1. El estudio de la organización del proyecto 169

10.2. La estructura organizacional 170

10.3. Efectos económicos de las variables organizacionales 172

10.4. Nivel o grado de participación de unidades externas 173

10.5. Inversiones organizacionales 175

10.6. Costos derivados de las remuneraciones 176

10.7. Costos derivados de las tecnologías de información (TI) 177

10.8. Planificación de los gastos de puesta en marcha 178

10.9. Otros costos organizacionales 178

10.10. La importancia de los sistemas y procedimientos administrativos en la preparación y evaluación de proyectos 179

10.11. Impacto de un proyecto sobre la estructura administrativa existente 180

Resumen 180

Preguntas y problemas 181

Bibliografía 183

Capítulo 11 Antecedentes económicos del estudio legal 185

11.1. La importancia del marco legal 18 5

11.2. Principales consideraciones económicas del estudio legal 187

11.3. Algunos efectos económicos del estudio legal 190

11.4. El ordenamiento jurídico de la organización social 191

11.5. Constitución de la sociedad 192

11.6. Resumen 195

Preguntas y problemas 196

Bibliografía 197

Capítulo 12 Las inversiones del proyecto 199

12.1. Inversiones previas a la puesta en marcha 199

12.2. El calendario de inversiones 201

12.3. Inversión en capital de trabajo 205

12.4. Inversiones durante la operación 209

12.5. Resumen 209

Preguntas y problemas 210

Bibliografía 212

Capítulo 13 Beneficios del proyecto 213

13.1. Tipos de beneficios 213

13.2. Valores de desecho 214

13.3. Resumen 220

Preguntas y problemas 221

Bibliografía 223

Capítulo 14 Construcción de flujos de caja 225

14.1. Elementos del flujo de caja 226

14.2. Horizonte de evaluación 227

14.3. Estructura de un flujo de caja 228

14.4. Flujo de caja del inversionista 232

14.5. Flujos de caja de proyectos en empresas en marcha 239

14.6. EBITDA 242

14.7. Resumen 243

14.8. Preguntas y problemas 244

14.9. Bibliografía 246

Capítulo 15 Criterios de evaluación de proyectos 247

15.1. Fundamentos de matemáticas fmancieras 247

15.2. El criterio del valor actual neto 252

15.3. El criterio de la tasa interna de retorno (TIR) 253

15.4. TIR versus VAN 255

15.5. El VAN y la TIR ajustados 257

15.6. El periodo de recuperación o payback 259

15.7. Las tasas de retorno ROA y ROE 260

15.8. Razón beneficio costo (RBC) 262

15.9. El criterio de la anualidad equivalente 262

15.10. Efectos de la inflación en la evaluación del proyecto 265

Resumen 268

Preguntas y problemas 269

Bibliografía 270

Capítulo 16 Costo de capital 273

16.1. Principales consideraciones en la estimación del costo de capital 277

16.2. Escenarios en la evaluación de un proyecto 280

16.3. El costo de la deuda 285

16.4. Modelo de valorización de activos de capital CAPM para determinar el retorno de los activos 285

16.5. El costo de capital patrimonial 292

16.6. Costo de capital promedio ponderado versus CAPM 295

Resumen 296

Preguntas y problemas 296

Bibliografía 298

Capítulo 17 Análisis de riesgo 299

17.1. El riesgo en los proyectos 299

17.2. La identificación del riesgo 300

17.3. La Clasificación del riesgo 302

17.4. La medición del riesgo 304

17.5. Otros métodos para tratar el riesgo 308

17.6. Método del ajuste a la tasa de descuento 309

17.7. Método del árbol de decisión 310

17.8. Resumen 312

Preguntas y problemas 312

Bibliografía 314

Capítulo 18 Análisis de sensibilidad 315

18.1. Consideraciones preliminares 315

18.2. Modelo unidimensional de la sensibilización del VAN 316

18.3. Modelo bidimensional de la sensibilización del VAN 319

18.4. Modelo multidimensional de la sensibilización del VAN y simulación de Monte Carlo 321

18.5. Usos y abusos del análisis de sensibilidad 323 Resumen 324

Preguntas y problemas 325

Bibliografía 325

Capítulo 19 Preparación y evaluación social de proyectos 327

19.1. Preparación y evaluación social de proyectos 328

19.2. Costos y beneficios sociales 330

19.3. Incidencia de los efectos indirectos o de las externalidades 331

19.4. Incidencia de los efectos intangibles 332

19.5. Incidencia de la tasa social de descuento 333

19.6. Evaluaciones privada y social 334

19.7. La responsabilidad social empresarial (RSE) 335

19.8. ¿Cómo transformar un flujo privado en social? 336

19.9. Una aplicación 337

19.10. Resumen 347

19.11. Preguntas y problemas 347

19.12. Bibliografía 348

19.9. Una aplicación 337

19.10. Resumen 347

19.11. Preguntas y problemas 347

19.12. Bibliografía 348

Índice analítico 349

En la sexta edición de Preparación de proyectos se plantean nuevas metodologías de investigación de mercados y se examinan algunos criterios de evaluación.

En esta edición se optimizaron diversos temas, como:

• La estimación del costo de capital

• La estimación de la demanda

• La transversalidad y alcance del estudio de mercado

Además, se aborda la importancia de los factores cualitativos y estratégicos, y se presenta un nuevo enfoque sobre el análisis de riesgo. Se plantea la necesidad del diseño de las diferentes estrategias que requiere un proyecto: comercial, competitiva, de negocio y de implementación.

Otra nueva aportación es la profundización en el efecto económico derivado del apalancamiento y las consecuencias generadas por el exceso de endeudamiento, el tratamiento del IVA y el calendario de inversiones.

Estamos convencidos de que estos aportes serán de gran utilidad para todos aquellos agentes que deseen entregar sus conocimientos al éxito de los proyectos.